同样受监管，政策鼓励让更多资金布局中小企业领域的信托公司，对中小企业信托的心态或许比较复杂。今年以来虽无明确的数据表明信托公司向中小企业领域投放 了多少资金，不过，中小企业信托在过去的几年间大发展，规模大增，今年以来也难免受相关领域经营风险增加的冲击。
用益信托分析指出，上半年集合类工商企业信托中，资金明显向大型企业倾斜。“在实务操作中，尽管政府鼓励金融向中小、小微企业发展，但中小企业的风险是不容忽视的。”
格上理财分析师王燕娱接受《证券日报》记者采访时指出，整体来看，在房地产和基础产业信托都受到一定抑制的情况下，再加上国家鼓励信托支持实体经济、支持中小企业发展，相关领域的工商企业类信托今后或会有所增加。
为中小微企业
量身定制信托融资产品
在国家政策的扶持下，商业银行以及信托公司近年来等都在尝试向中小企业领域倾斜资源。对于信托公司来讲，工商企业信托中的中小企业信托也是差异化竞争及转型的途径之一。
根据信托业协会发布的《2013-2014中国信托业发展报告》，2013年信托业发挥自身优势，为中小微企业量身订制信托融资产品，通过信托贷款、股权 投资、特定资产权益投资、应收账款收益权融资等多种方式实现对中小企业的资金支持，提供资金超过7710.41亿元，合作开展3950个项目，支持了 6377家中小微企业发展，涉及科技、文化、农业、服务业等各个领域。
遭遇风险瓶颈
不过，今年上半年以来，金融企业在中小企业领域的资金投放普遍面临风险增长的局面。近期多家商业银行披露的中报出现了不良贷款“双升”的信号，如部分股份 制银行在半年报中表示，不良贷款上升的原因包括“小微企业经营更加困难，导致本行部分弱担保方式的保证类产品风险暴露，部分客户还款困难形成不良。”
而信托业或许也不例外，有信托业人士对记者称：“信托由很多企业项目也是银行介绍的，如果银行在相关领域风险加大，信托业也难以独立。”
有统计数据证实了信托业对中小企业贷款的谨慎态度。用益信托的统计数据显示，2014年上半年成立的452款工商企业类产品中，融资主体为大型企业的有 226款，占成立总数量的50%，融资规模约为357.42亿元，占总融资规模的65.2%；中小型企业融资的产品有210款，融资规模约为162.94 亿元，占总规模的29.72%；另外由于信息披露原因，有16款产品的融资主体信息未公开披露。今年上半年中小企业融资产品数量尽管与大型企业融资产品数 量相当，但融资规模不及大型企业一半，与一季度相比，融资占比有所回落。
“在实务操作中，尽管政府鼓励金融向中小、小微企业发展，但中小企业的风险是不容忽视的，尤其今年上半年信托市场不断爆出的风险案例，尽管大多发生在房地 产、矿产等高危领域，但使得信托公司、投资者在选择投资方向上都更为谨慎，而具有较强实力的大型企业相对中小企业则更占优势。”
在信托业今年频发的风险案例中，已有中小企业信托的身影，今年7月份，金谷信托的“金谷·向日葵3号中小企业发展信托计划”被曝光产品兑付，但是产品所投的92家中小企业，贷款本息全部还清的仅为20多家，其余则多面临倒闭、破产或遭法院查封。
标的资质“拔尖”
有分析人士对记者称，信托所投资的中小企业往往也是在相关领域“拔尖”的企业了，“集合信托中投资一个中小企业项目的规模一般至少也5000万元了，而如 果打包的话，以信托公司自己的风控水平一般是做不来的，一般会由政府牵头才敢做。”比起很多的商业银行来说，整体投资标的可能还会好一些。有很多地方有中 小企业扶持政策，项目操作中放贷都是批量走的，有当地政府的支持。
对于信托公司来讲，操刀中小企业信托，政府的隐形支持几乎不可或缺。“常见的在项目选择上，信托公司会选择受政策支持的创新型企业、在资金上也会引入政府引导资金、大型的机构资金等等，在担保等条款的设置上也会与政府背景的企业合作。”有信托分析人士表示。
虽然，今年来信托公司在中小企业领域的资金投资有所谨慎，不过业内普遍认为，这一领域还会继续增长。
信托业协会的数据显示，截止到今年二季度末，资金信托中投向工商企业领域的余额为32217.6万亿元，占比27.36%最高。“相比于大型商业银行更倾 向于发放贷款至大中型企业，信托走差异化的话就必须加大对中小企业领域的开发。目前，以互联网金融为代表的新金融业态，其主要服务对象便是中小企业及个 人，而今后，预计信托公司与互联网金融企业的合作会加深，开发出更多服务中小企业的业务模式。”有业内分析人士表示。
格上理财分析师王燕娱接受记者采访时表示，整体来看，在房地产和基础产业信托都受到一定抑制的情况下，再加上国家鼓励信托支持实体经济、支持中小企业发展，相关领域的工商企业类信托或会有所增加。