这也反应出中小企业仍面临困境。大、中与小型企业PMI从10月的51.9％、49.1％与48.55均分别下降至51.6%、48.4％与47.6％。这个数据结果与汇丰的11月制造业PMI初值相一致，其也跌至半年新低位50％，反映制造业持续承压。
从12个分项指数来看，同上月相比，除供应商配送时间指数上升外，其余各指数均有所回落。其中，新出口订单和经营活动预期指数回落幅度最大，降幅超过1个百分点；其余指数降幅均在1个百分点之内。
具体看，11月生产指数为52.5%，比上个月回落0.6个百分点，制造业生产继续保持增长态势，但受传统产业产能过剩和市场需求下滑影响，生产继续扩张压力加大。
新订单指数为50.9%，比上月回落0.7个百分点，影响PMI回落0.21个百分点，表明市场需求扩张态势虽未改变，但增长乏力。受近期世界主要经济体复苏势头偏弱和内需放缓等因素影响，新出口订单指数和进口指数双双回落，分别为48.4%和47.3%。
从不同企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月回落0.3个百分点，继续位于临界点之上；中、小型企业PMI分别为48.4%和47.6%，比上月下降0.7和0.9个百分点，仍处于临界点以下，是本月PMI回落的主要因素之一。
此外，河北省的钢铁厂在APEC期间关闭，这可能是造成工业生产下降的原因之一。出口订单指数显著下跌1.5个基点，预示着11月份出口难以保持双位数的增长。与此同时，购进价格指数跌至今年3月份以来的最低水平，这意味着未来PPI将继续下降。
“整体经济依然不景气，还是一个偏弱的格局；降息对实体经济的影响暂时还看不到，现在应该还是属于触底的阶段。”广发银行分析师李海涛表示。
不过，一些积极因素不容忽视。例如，11月从业人员指数虽然略有回落，但自年初以来一直保持在48%以上。中国物流信息中心分析师陈中涛分析说，据我们调查了解，目前虽然一些企业经营困难，但没有出现明显的裁员现象。
他认为，随着政策利好持续显现，微观经济活动改善面临越来越多有利条件，加之市场主体为适应新常态下经济形势，积极谋变、创新发展，不断提高在相对紧缩的市场环境中生存和发展的能力，未来经济运行将逐渐恢复平稳。
此前统计局数据显示，10月工业、投资和消费同比增速下滑，其中工业增速再次回落至8%以下，投资增速受房地产市场疲弱影响更是近13年最低，反映经济下行压力仍大，经济调整态势不改，料四季度将进一步放缓。
海通国际研报则指出，展望未来，11月制造业PMI数据进一步跌至6个月新低，反映制造业需求持续疲弱，体现在就业与中小企业已位于收缩区间超过2年。尽 管最近降息以及更多的新基建项目不断推出，制造业下降趋势仍将在未来数月持续。我们预计将实行进一步的货币宽松政策，尤其是通过降准来稳定经济。