“稳健中性的货币政策取向保持不变。”中国人民银行有关负责人表示,此次操作旨在引导金融机构加大对小微企业支持力度,增加银行体系资金稳定性,优化流动性结构。因此,银行体系流动性总量基本没有变化。
“降准”用于小微企业贷款投放
此次降准,央行进行了精准安排,在释放的1.3万亿元资金中,9000亿元将于操作当日偿还MLF借款,另外4000亿元将与4月下旬的税期形成对冲,不会对市场流动性造成影响。17日,央行开展了1年期MLF操作3675亿元,再次实现等量对冲,无逆回购操作。值得注意的是,此次1年期MLF中标利率为3.3%,较前次上调5个基点,与央行3月22日上调7天期逆回购利率保持一致。
之所以通过降准置换中期借贷便利,主要是为加大对小微企业的支持,“通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金,进一步增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,同时适当释放增量资金。”央行方面表示。
央行负责人表示,当前我国小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。为了加大对小微企业的支持力度,可以通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金,进一步增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,同时适当释放增量资金。
值得注意的是,为防止信贷资金流入金融机构或房地产,央行特别强调,要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放,并适当降低小微企业融资成本,改善对小微企业的金融服务。
稳健中性的货币政策取向保持不变
市场普遍认为,连续的降准有利于缓解市场中长期资金面。央行有关负责人强调,稳健中性的货币政策取向保持不变。此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利,而余下的小部分资金则与4月下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化,保持中性。
央行还表示将继续实施稳健中性的货币政策,保持流动性合理稳定,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
经济学家管清友在采访中表示,这次降准力度很大。一季度经济虽然表现不错,但高频数据显示,下行迹象明显;资金面偏紧导致中小企业融资困难,维持流动性适度十分必要;中美贸易摩擦影响可能逐渐显现,降准有助于对冲风险;今年货币政策可能边际略松,监管节奏也可能放缓,资产价格下行压力缓解。