长期来看，今年上半年，银行渠道的中长期消费贷款净增量下降，部分原因是由于消费贷流向房地产的监管明显加强。数据显示，该类消费贷款余额上半年增加1403亿元，仅为去年上半年净增量的一半。
消费贷增量减少0.2万亿
自去年底“居民去杠杆”政策发力以来，消费贷扩张步伐迅速放缓。报告显示，截至6月底，银行渠道的消费类贷款余额为10.6 万亿元，余额同比增速从2017年三季度的36.6%放缓至2018年二季度的27.3%。
消费贷净增量下降更为显著。2017年，银行渠道的消费贷净增量达2.5万亿，约为2016年（1.3万亿）的两倍，但今年上半年的净增量仅为1万亿元，同比减少0.2万亿。中金公司表示，上半年消费贷款增量不升反降，说明今年消费贷净发行不仅不会如2017年般提振消费增长，反而可能形成拖累。
央行最新数据同样能说明消费性贷款的增速变缓。2018年6月末，本外币住户消费性贷款余额34.47万亿元，同比增长21.1%，增速比上季末低2.3个百分点，上半年增加2.94万亿元，同比少增4539亿元。
两大因素影响消费贷增速
影响消费信贷增速的因素有哪些呢？
中金公司分析师称，短期来看，首先是消费金融ABS发行速度明显下滑，今年前8月发行量仅为1337亿元，较去年同期的5367亿元下降42%。
P2P平台“爆雷”与加速清理，是持续拖累整体消费增长的另一原因。中金报告称，7～8月P2P平台贷款余额减少4138亿元。这相当于年消费支出总额的0.9%或约12%～13%的月均社会消费品零售总额。此外，P2P规模在7月减少3609亿元，接近总存量约30%，8月则继续下降529亿元。
但中金公司分析师认为，一些规模较小、经营不规范的P2P平台已经以较快的速度被清理和整顿，因此整体P2P规模快速收缩的阶段或已接近尾声。此外，在近期“稳增长”的政策环境下，银行渠道和规模较大互联网金融平台的业务或将逐步恢复。
中金报告称，中长期来看，中国的消费信贷发展仍处于相对早期阶段，未来仍有不小的发展空间。